本周全國(guó)不銹鋼無(wú)縫管市場(chǎng)延續(xù)供需博弈格局，整體呈現(xiàn)“價(jià)格持穩(wěn)、成交清淡、庫(kù)存微幅調(diào)整、開(kāi)工率回落”的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。管坯價(jià)格低位震蕩導(dǎo)致成本支撐弱化，不銹鋼無(wú)縫管廠深陷成本倒掛困境，補(bǔ)庫(kù)積極性持續(xù)低迷；終端需求受傳統(tǒng)淡季與春節(jié)臨近雙重壓制釋放不足，市場(chǎng)核心矛盾集中于強(qiáng)政策預(yù)期與弱產(chǎn)業(yè)現(xiàn)實(shí)的拉鋸，買賣雙方觀望情緒濃厚，不銹鋼無(wú)縫管市場(chǎng)整體陷入“穩(wěn)價(jià)難漲、降價(jià)承壓”的膠著狀態(tài)。

    本周管坯市場(chǎng)延續(xù)低位震蕩態(tài)勢(shì)，成本端對(duì)不銹鋼無(wú)縫管的支撐作用進(jìn)一步弱化。受期貨主力合約弱勢(shì)震蕩影響，管坯市場(chǎng)多空博弈加劇，貿(mào)易商及下游不銹鋼無(wú)縫管廠對(duì)管坯價(jià)格走勢(shì)預(yù)期不明，采購(gòu)意愿普遍偏低。

    下游不銹鋼無(wú)縫管廠面臨“原料采購(gòu)即虧損”的嚴(yán)峻經(jīng)營(yíng)壓力，補(bǔ)庫(kù)積極性持續(xù)低迷。在此背景下，全國(guó)多數(shù)不銹鋼無(wú)縫管廠普遍采取消耗現(xiàn)有庫(kù)存、按需零星補(bǔ)庫(kù)的審慎策略，幾乎無(wú)大規(guī)模補(bǔ)庫(kù)動(dòng)作，僅維持正常生產(chǎn)所需的最低坯料儲(chǔ)備。

    從生產(chǎn)策略來(lái)看，不銹鋼無(wú)縫管廠多優(yōu)先排產(chǎn)能源用管、高端機(jī)械用管等盈利相對(duì)較好的產(chǎn)品，普通流體管生產(chǎn)負(fù)荷明顯降低，不銹鋼無(wú)縫管行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)差異化調(diào)整態(tài)勢(shì)。

    盡管本周不銹鋼無(wú)縫管行業(yè)開(kāi)工率有所回落，但整體供給規(guī)模仍處于相對(duì)高位，疊加終端需求疲軟，不銹鋼無(wú)縫管市場(chǎng)供需矛盾尚未得到有效緩解，部分常規(guī)規(guī)格資源仍存在一定庫(kù)存壓力，不銹鋼無(wú)縫管廠出貨降庫(kù)意愿強(qiáng)烈。

    當(dāng)前國(guó)內(nèi)重要政策信號(hào)處于密集釋放期，不銹鋼無(wú)縫管市場(chǎng)對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)相關(guān)政策落地抱有較強(qiáng)期待，但短期產(chǎn)業(yè)基本面未見(jiàn)明顯改善，不銹鋼無(wú)縫管市場(chǎng)核心矛盾依舊聚焦于強(qiáng)政策預(yù)期與弱終端現(xiàn)實(shí)的持續(xù)博弈。目前市場(chǎng)整體處于供需雙弱格局，價(jià)格缺乏明確漲跌方向，不銹鋼無(wú)縫管廠及貿(mào)易商均以“出貨降庫(kù)、穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)”為核心策略，疊加部分管廠主動(dòng)減產(chǎn)檢修，不銹鋼無(wú)縫管廠庫(kù)存實(shí)現(xiàn)小幅下降。

    綜合多空因素判斷，一方面原料市場(chǎng)逐步趨于平穩(wěn)，對(duì)不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格形成一定成本支撐；另一方面不銹鋼無(wú)縫管市場(chǎng)對(duì)后續(xù)穩(wěn)增長(zhǎng)政策發(fā)力仍存期待，國(guó)內(nèi)宏觀導(dǎo)向及地方兩會(huì)窗口期值得重點(diǎn)跟蹤。在此背景下，不銹鋼無(wú)縫管行情存在試探性反彈的可能，但缺乏內(nèi)生性上漲動(dòng)力，短期供需格局難以出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性扭轉(zhuǎn)。

    隨著春節(jié)假期臨近，下游工地停工范圍持續(xù)擴(kuò)大，終端實(shí)物采購(gòu)已接近停滯。近期不銹鋼無(wú)縫管市場(chǎng)出現(xiàn)的階段性成交回暖，更多來(lái)源于中間商投機(jī)性補(bǔ)庫(kù)與期現(xiàn)套利操作，并非真實(shí)終端需求消耗，下游需求實(shí)質(zhì)性萎縮的現(xiàn)狀并未改變。

    整體來(lái)看，春節(jié)前時(shí)間窗口對(duì)多方不利，疊加宏觀層面暫無(wú)強(qiáng)驅(qū)動(dòng)落地，不銹鋼無(wú)縫管終端淡季疲態(tài)凸顯。預(yù)計(jì)短期內(nèi)不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格仍將維持弱勢(shì)震蕩運(yùn)行，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注供給端變動(dòng)及成本端支撐力度。