9月份不銹鋼焊管行業(yè)虧損面擴(kuò)大的主要原因是價(jià)格雖在9月下旬大幅度反彈，但在9月大部分時(shí)間處于底部區(qū)間，使得鋼企經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)一步惡化。10月份，鋼鐵市場(chǎng)雖需求釋放不及預(yù)期，但不銹鋼焊管月均價(jià)格明顯上移，原料月均價(jià)格上移幅度偏小，原料庫存長(zhǎng)周期成本甚至呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)，鋼企盈利狀況有所改善。

    展望11月份，不銹鋼焊管行業(yè)逐步由旺季向淡季轉(zhuǎn)換，鋼企經(jīng)營(yíng)狀況如何演繹？11月份不銹鋼焊管行業(yè)盈利或有所轉(zhuǎn)弱。

    10月份，伴隨著主要原料高位略有回落，即期成本指數(shù)呈現(xiàn)高位小幅波動(dòng)態(tài)勢(shì)；月均成本水平明顯上移，而兩周庫存原料測(cè)算月均成本上升幅度較即期有所滯后，而四周庫存原料測(cè)算月均成本較上月有所下降。

    以四周庫存原料測(cè)算各品種的毛利表現(xiàn)來看，10月份四周庫存原料測(cè)算品種毛利呈現(xiàn)高位逐步回落態(tài)勢(shì)，但月均有明顯盈利?？偟膩碚f，在品種材價(jià)格高位運(yùn)行，以及原料均價(jià)升幅相對(duì)較小甚至下降的共同影響下，10月份即期、兩周、四周庫存原料測(cè)算噸鋼毛利均有所改善，預(yù)計(jì)2024年10月份不銹鋼焊管行業(yè)統(tǒng)計(jì)發(fā)布利潤(rùn)數(shù)據(jù)狀況將比9月份單月有所好轉(zhuǎn)，單月或能實(shí)現(xiàn)一定盈利。

    11月份，全球制造業(yè)PMI承壓運(yùn)行態(tài)勢(shì)延續(xù)，中物聯(lián)指數(shù)連續(xù)六個(gè)月在收縮區(qū)間運(yùn)行，全球制造業(yè)PMI的進(jìn)一步回落，意味著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力仍然不足。美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步降息，一定程度支撐大宗商品價(jià)格；但特朗普勝選后對(duì)于美國(guó)對(duì)外貿(mào)易關(guān)稅政策的預(yù)期，又使得大宗商品有所承壓。

    從供給端來看，10月份不銹鋼焊管企業(yè)盈利獲得一定修復(fù)，企業(yè)增產(chǎn)意愿有所加強(qiáng)，預(yù)計(jì)10月份國(guó)內(nèi)不銹鋼焊管產(chǎn)量將呈現(xiàn)環(huán)比小幅回升的態(tài)勢(shì)。10月份全國(guó)粗鋼日產(chǎn)或?qū)⒒厣?60萬噸以上。11月份隨著氣候條件的轉(zhuǎn)變，不銹鋼焊管需求變化及污染防治或制約產(chǎn)量進(jìn)一步釋放空間。

    從需求端來看，11月份不銹鋼焊管市場(chǎng)由傳統(tǒng)旺季將逐步向淡季轉(zhuǎn)換，“冬季效應(yīng)”由北向南逐漸顯現(xiàn)，但在政策釋放和支撐下，基建投資有望維持高位，建筑鋼材需求釋放仍保持一定韌性。制造業(yè)方面，景氣度回升至擴(kuò)張區(qū)間，生產(chǎn)指數(shù)進(jìn)一步回升，新訂單指數(shù)在收縮區(qū)間繼續(xù)回升，接近榮枯線，制造業(yè)用鋼需求有望回升。

    從成本端來看，10月份以來，原料均價(jià)有所上升，鋼鐵月均生產(chǎn)成本上移，對(duì)不銹鋼焊管價(jià)格支撐力度轉(zhuǎn)強(qiáng)。

    從不銹鋼焊管市場(chǎng)走勢(shì)來看，宏觀政策逐步落地生效，下游需求釋放有望維持一定韌性，不銹鋼焊管產(chǎn)量將維持相對(duì)平衡，成本支撐再度轉(zhuǎn)強(qiáng)，預(yù)計(jì)2024年11月份國(guó)內(nèi)不銹鋼焊管市場(chǎng)或呈現(xiàn)階段性反彈運(yùn)行態(tài)勢(shì)。但11月份以來，隨著特朗普勝選后外部環(huán)境不確定性增加，以及宏觀政策釋放力度不及預(yù)期，市場(chǎng)信心明顯不足，不銹鋼焊管市場(chǎng)價(jià)格震蕩回落。

    從鋼企盈利來看，在11月份不銹鋼焊管市場(chǎng)震蕩運(yùn)行態(tài)勢(shì)下，疊加成本端相對(duì)高位，預(yù)計(jì)11月份鋼企盈利或有所轉(zhuǎn)弱。