春節(jié)過后，鐵礦石期貨大漲引領(lǐng)黑色系高開，TP304L不銹鋼管迎來“開門紅”行情，但隨后出現(xiàn)回調(diào)。分析人士指出，當(dāng)前TP304L不銹鋼管市場仍處于供大于求的市場格局之下，節(jié)后庫存壓力較大，但受逆周期調(diào)節(jié)政策影響，市場悲觀情緒有所緩解，3月之前TP304L不銹鋼管價(jià)格或維持高位震蕩。

TP304L不銹鋼管現(xiàn)貨市場交投清淡

春節(jié)期間，受淡水河谷事故影響，鐵礦石出現(xiàn)嚴(yán)重缺口，國內(nèi)鋼坯大幅上調(diào)，帶動TP304L不銹鋼管市場看漲氛圍高漲，然而隨后便震蕩回落。加之下游需求尚未啟動，當(dāng)前TP304L不銹鋼管市場主要呈有價(jià)無市狀態(tài)。

從當(dāng)前TP304L不銹鋼管市場格局來看，市場仍未擺脫供大于求的局面。首先，春節(jié)后首周，各地社會庫存大幅增加，雖然數(shù)據(jù)不及往年，但是整體壓力仍然較大；其次，鋼廠庫存整體也有所增加。隨著貿(mào)易商的陸續(xù)返市，鋼廠庫存勢必轉(zhuǎn)化為社會庫存；第三，TP304L不銹鋼管下游需求仍未啟動，至少要到元宵節(jié)之后才會陸續(xù)開工，部分需求甚至?xí)?月份才會啟動。所以，接下來的2-3周時(shí)間內(nèi)，社會庫存仍以增加為主。

由于春節(jié)期間部分短流程鋼廠開工率有所降低，TP304L不銹鋼管產(chǎn)量出現(xiàn)一定的回落。但是隨著春節(jié)假期結(jié)束后，各鋼廠開工率也將出現(xiàn)一定的回升，后期TP304L不銹鋼管產(chǎn)量也會有所增加，整體供給壓力相對較大，短期內(nèi)將對TP304L不銹鋼管價(jià)格走勢形成壓制。

中期高位震蕩概率大

與前期高利潤相比，已有明顯的回落，鋼廠挺價(jià)意愿相對較強(qiáng)。

從TP304L不銹鋼管價(jià)格成本來看，原料價(jià)格走勢不一，其中焦炭價(jià)格部分提漲，進(jìn)口礦價(jià)格沖高回落，國內(nèi)礦價(jià)格小幅探漲，廢鋼價(jià)格部分見漲，鋼坯行情先揚(yáng)后抑。春節(jié)后TP304L不銹鋼管社會庫存仍將繼續(xù)增加，下游需求仍未啟動，且南方持續(xù)的降雨天氣對需求的啟動形成不利影響，因此短期TP304L不銹鋼管價(jià)格仍有下滑空間。

中期來看，回顧去年12月份至今的黑色行情，在逆周期調(diào)節(jié)政策帶動下，期貨盤面遠(yuǎn)期的悲觀預(yù)期有所緩解，盤面遠(yuǎn)期的貼水得到了大幅修復(fù)。

該機(jī)構(gòu)指出，從冬儲行為和庫存表現(xiàn)來看，冬儲從悲觀轉(zhuǎn)為中性，然后在春節(jié)前后轉(zhuǎn)為了謹(jǐn)慎樂觀，TP304L不銹鋼管庫存目前在快速累積，但仍未達(dá)到去年水平。黑色整體已經(jīng)接近了頂部價(jià)格區(qū)域，在3月底之前，預(yù)計(jì)黑色系整體仍是高位震蕩的趨勢，后期或再逐漸走弱。3月底之后最大的風(fēng)險(xiǎn)可能在于降庫慢，TP304L不銹鋼管庫存同比出現(xiàn)回升。