在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革與環(huán)保風(fēng)暴催化下，無(wú)縫不銹鋼管價(jià)格抬升至近八年來(lái)的最高點(diǎn)，無(wú)縫不銹鋼管企業(yè)也在這一利好形勢(shì)中分得一杯羹。

    這并非孤例，日前，多家上市鋼企陸續(xù)發(fā)布前三季度報(bào)告或業(yè)績(jī)預(yù)告，也均釋放出業(yè)績(jī)大增的信號(hào)。

    鋼企業(yè)績(jī)大增的原因主要在于供給端的收縮。近兩年無(wú)縫不銹鋼管行業(yè)去產(chǎn)能及環(huán)保限產(chǎn)等政策影響下，市場(chǎng)供應(yīng)總體收縮，尤其今年收縮力度較大，無(wú)縫不銹鋼管庫(kù)存達(dá)到歷史相對(duì)低點(diǎn)的水平，導(dǎo)致價(jià)格堅(jiān)挺。而供給端收縮讓無(wú)縫不銹鋼管產(chǎn)能受限的同時(shí)，也讓原料受限，包括礦石等原料價(jià)格偏低，無(wú)法與無(wú)縫不銹鋼管價(jià)格步上漲，擴(kuò)大了鋼廠的盈利空間。

    今年無(wú)縫不銹鋼管行業(yè)“金九不金”，但“銀十”確實(shí)“閃閃發(fā)光”。今年國(guó)慶節(jié)結(jié)束后，我國(guó)無(wú)縫不銹鋼管企業(yè)庫(kù)存順利去化，市場(chǎng)交易情況明顯利好。

    節(jié)后第一周庫(kù)存累積很正常，第二周庫(kù)存便開始迅速下降，從統(tǒng)計(jì)的交易量和庫(kù)存情況來(lái)看，十月份的需求如期釋放。與此同時(shí)，各個(gè)無(wú)縫不銹鋼管企業(yè)也相繼公布了三季報(bào)預(yù)告，整體來(lái)看盈利狀況頗佳。

    品種間的分化是當(dāng)前無(wú)縫不銹鋼管市場(chǎng)的一個(gè)核心看點(diǎn)。從供給端來(lái)看，建筑鋼材由于地條鋼退出后產(chǎn)能受到影響，供給則較為緊張。

    從大規(guī)律來(lái)講，這樣極端的差異化格局難以長(zhǎng)期延續(xù)，關(guān)鍵就在于判斷差負(fù)值何時(shí)開始出現(xiàn)回歸。

    冬季限產(chǎn)將至

    目前，無(wú)縫不銹鋼管價(jià)格已處于2011年以來(lái)的最高水平，去產(chǎn)能與環(huán)保限產(chǎn)的政策利好已經(jīng)在價(jià)格上得到充分體現(xiàn)。但這樣的“鋼鐵熱”能否在第四季度延續(xù)？

    從供應(yīng)端來(lái)看，第四季度面臨著力度更嚴(yán)、范圍更大的冬季限產(chǎn)，供給可能會(huì)有繼續(xù)收縮的趨勢(shì)，無(wú)縫不銹鋼管價(jià)格從而能夠進(jìn)一步上漲。但還要考慮到需求端能否承受，以及整個(gè)經(jīng)濟(jì)和政策環(huán)境會(huì)不會(huì)支持價(jià)格上漲。

    今年無(wú)縫不銹鋼管價(jià)格絕對(duì)水平已經(jīng)偏高，在其上下游產(chǎn)品價(jià)格沒(méi)有跟上的情況下，無(wú)縫不銹鋼管一枝獨(dú)秀，其上漲空間有限。同時(shí)，需求端也面臨著一些明顯減弱的因素，制造業(yè)產(chǎn)銷乏力，房地產(chǎn)有加速降溫的跡象，意味著四季度或明年下游的需求減弱，抑制無(wú)縫不銹鋼管價(jià)格的上漲?？傮w來(lái)看，預(yù)計(jì)四季度價(jià)格可能高位小幅上漲， 但是阻力可能已經(jīng)很大了。

    與去年相同，各地環(huán)保限產(chǎn)也如期而至。不同于去年的“一刀切”，今年實(shí)行差異化錯(cuò)峰生產(chǎn)，限產(chǎn)范圍則從去年的2+26個(gè)城市及京津冀擴(kuò)大到汾渭平原與長(zhǎng)三角地區(qū)。

    “十一”長(zhǎng)假前夕，中國(guó)生態(tài)環(huán)境部印發(fā)了《京津冀及周邊地區(qū)2018-2019年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅(jiān)行動(dòng)方案》。攻堅(jiān)行動(dòng)時(shí)間定為：2018年10月1日至2019年3月31日，目標(biāo)是“雙降3%”左右。對(duì)比2017年鋼鐵、建材、焦化、鑄造等行業(yè)設(shè)定限產(chǎn)30%至50%不等的具體數(shù)額限產(chǎn)比例，本次方案明顯柔和。

    今年的環(huán)保限產(chǎn)基本上沒(méi)有放松。去年之所以采用“一刀切”的方式可能是第一年進(jìn)行環(huán)保的限產(chǎn)，采取此方式從行政的管理和政策的推行來(lái)講執(zhí)行度較高，但可能會(huì)造成一些“誤傷”，因此今年提出差異化限產(chǎn)，以更精準(zhǔn)、更高效的方式改善大氣質(zhì)量。

    目前，京津冀地區(qū)率先發(fā)力，唐山、邯鄲等錯(cuò)峰生產(chǎn)方案目前也正在落實(shí)，汾渭平原相較京津冀力度和范圍稍小，地方正在出臺(tái)方案來(lái)落實(shí)。長(zhǎng)三角地區(qū)也對(duì)一些污染嚴(yán)重的城市明確提出要錯(cuò)峰生產(chǎn)，對(duì)于突發(fā)天氣進(jìn)行應(yīng)急減產(chǎn)。長(zhǎng)三角地區(qū)今年冬季有互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)、國(guó)家公祭日等重大活動(dòng)，需要進(jìn)行臨時(shí)性的限產(chǎn)來(lái)保證空氣質(zhì)量。

    對(duì)于無(wú)縫不銹鋼管市場(chǎng)上關(guān)于環(huán)保限產(chǎn)力度放松的傳言，今年的限產(chǎn)帶來(lái)的產(chǎn)量下降與去年相比不會(huì)減少，只會(huì)增加。限產(chǎn)的目的是要改善大氣質(zhì)量，在目標(biāo)既定的情況下，實(shí)行措施可能會(huì)有所調(diào)整，但任務(wù)一定要完成。其中，無(wú)縫不銹鋼管是供應(yīng)污染排放產(chǎn)業(yè)，很難有所松動(dòng)。