前4月宏觀數(shù)據(jù)出爐，整體來看宏觀經濟延續(xù)穩(wěn)中向好態(tài)勢。從不銹鋼管行業(yè)的角度來看，行業(yè)下游制造業(yè)生產穩(wěn)中有升，地產投資維持較高水平，擴大內需政策有望扭轉基建今年以來的回落勢頭，未來不銹鋼管需求增量空間有限。

1.制造業(yè)整體表現(xiàn)亮眼

1-4月份工業(yè)投資增速低位回升。從產量來看，制造業(yè)產品產量出現(xiàn)明顯回升。

2.地產投資維持較高水平

4月份房地產投資雖略有回落，但其表現(xiàn)仍好于市場預期。但是先行數(shù)據(jù)并不樂觀。今年樓市調控政策“不放松”、需求側各類不利因素依舊存在，加上企業(yè)融資受阻、居民去杠桿、開發(fā)貸款等收緊，將會對房地產開發(fā)投資增速造成負面影響。

3.基礎設施建設投資、支出增速回落

受結構性去杠桿的影響，今年以來地方基建的資金壓力加大，對基建投資形成掣肘，增速持續(xù)下滑。另外，在財政部周一公布的數(shù)據(jù)中，與基礎設施建設相關的支出增速也較前三個月有所放緩。

4.未來不銹鋼管需求水平增量有限但仍有望保持較好水平

4月以來，隨著需求逐步釋放，不銹鋼管市場成交速度加快，鋼材價格出現(xiàn)快速回升。供給方面，隨著行業(yè)效益的不斷好轉，不銹鋼管價格持續(xù)高位在一定程度上促進了供給生產，粗鋼創(chuàng)出歷史新高，預計后續(xù)粗鋼產量還會逐漸釋放。

不銹鋼管需求方面，4月政治局經濟會議提出“要堅持積極的財政政策取向不變，保持貨幣政策穩(wěn)健中性，注重引導預期，把加快調整結構與持續(xù)擴大內需結合起來，保持宏觀經濟平穩(wěn)運行?！苯禍矢纳屏鲃有?，貨幣邊際寬松的同時，出臺擴大內需相關通知及文件，涉及基建資金的周轉使用效率、將工程建設項目審批時間壓減一半以上，改善市場之前對于國內貨幣政策持續(xù)收緊和基建投資下滑的預期，有望扭轉基建今年以來的回落勢頭。

從15日公布的數(shù)據(jù)來看，目前工業(yè)、制造業(yè)表現(xiàn)出眾，房地產、基建做為鋼需的主要支撐，整體尚能維持較好水平，但未來增量空間有限。綜合考慮當前供給釋放程度，預計5月份不銹鋼管供需壓力或將加大。