6月中旬至今，國內(nèi)不銹鋼無縫管市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩上行走勢(shì)，尤其現(xiàn)貨均價(jià)再度觸碰年內(nèi)高位，這與國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好態(tài)勢(shì)密不可分。一方面，投資平穩(wěn)增長，制造業(yè)回暖，拉動(dòng)不銹鋼無縫管需求。另一方面，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革加快推進(jìn)，不銹鋼無縫管行業(yè)過剩產(chǎn)能有序化解。

今年上半年房地產(chǎn)、基建投資增速高于上年同期

2017年1-6月，全國固定資產(chǎn)投資同比增長8.6%，增速較1-5月持平。其中，制造業(yè)投資同比增長5.5%，增速持續(xù)兩月加快，主要是企業(yè)利潤快速增長，提升投資意愿?；ㄍ顿Y同比增長21.1%，增速較1-5月和上年同期高0.2個(gè)百分點(diǎn)，得益于財(cái)政支出快速增長和銀行表內(nèi)貸款持續(xù)回升。

預(yù)計(jì)下半年房地產(chǎn)投資增速緩中趨穩(wěn)，回落空間不大。另一方面，一二線城市加大土地供應(yīng)，增加房地產(chǎn)新開工面積。眾所周知，房地產(chǎn)和基建是拉動(dòng)建筑不銹鋼材的消費(fèi)主力，2017年上半年兩者投資增速仍高于上年同期，支撐建筑不銹鋼材消費(fèi)平穩(wěn)增長。

2017上半年制造業(yè)產(chǎn)出呈現(xiàn)回暖趨勢(shì)

2017年6月，制造業(yè)增加值同比增長8%，增速較上月提高1.1個(gè)百分點(diǎn)。制造業(yè)產(chǎn)出呈現(xiàn)回暖趨勢(shì)。上半年工程機(jī)械行業(yè)、高技術(shù)產(chǎn)業(yè)需求快速增長。綜合來看，傳統(tǒng)制造業(yè)產(chǎn)出增長整體回升，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)出增長更快，支持304不銹鋼無縫管需求平穩(wěn)增長。

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革加快推進(jìn)，不銹鋼無縫管行業(yè)去產(chǎn)能成效進(jìn)一步顯現(xiàn)

截至5月底，全國已壓減粗鋼產(chǎn)能4239萬噸，完成年度目標(biāo)任務(wù)84.8%。上半年我國共取締、關(guān)停“地條鋼”生產(chǎn)企業(yè)600多家，涉及產(chǎn)能約1.2億噸。如果把“地條鋼”產(chǎn)量納入去年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，實(shí)際同比微增或基本持平。從不銹鋼材產(chǎn)量數(shù)據(jù)能看出“地條鋼”取締后的效果。

不銹鋼無縫管企業(yè)中長期貸款持續(xù)高增，引導(dǎo)信貸資源更多投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)

今年以來金融監(jiān)管協(xié)調(diào)加強(qiáng)，帶來的委托貸款等表外融資的減少，是M2增速下降的主要原因。不過，今年上半年，金融機(jī)構(gòu)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款增加，體現(xiàn)資金正在回歸服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。尤其，在非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體增加，占新增貸款的絕大多數(shù)，體現(xiàn)企業(yè)投融資需求向好。

總結(jié)：首先，中國經(jīng)濟(jì)增長好于預(yù)期，不銹鋼無縫管市場(chǎng)心態(tài)由悲觀轉(zhuǎn)向樂觀，期貨深貼水基本得到修復(fù)。其次，在制造業(yè)回暖，房地產(chǎn)、基建投資支撐下，今年上半年全國不銹鋼無縫管消費(fèi)同比小幅增長，7月份淡季不淡，需求并未出現(xiàn)趨勢(shì)性下滑。而今年供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革加快推進(jìn)，上半年全國不銹鋼無縫管產(chǎn)量同比微增，不銹鋼無縫管市場(chǎng)整體呈現(xiàn)供不應(yīng)求格局，當(dāng)前不銹鋼無縫管庫存仍處年內(nèi)低水平。后期引發(fā)不銹鋼無縫管價(jià)格變動(dòng)的最大因素在于供給端，尤其要關(guān)注短流程企業(yè)開工率情況。

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