二季度不銹鋼期貨運行特點是波動幅度大、波動速度快、參與資金多。7月以來，市場焦點已經(jīng)從宏觀面轉(zhuǎn)向供需面，在“地條鋼”清理整頓進入收尾階段、304不銹鋼管庫存已經(jīng)出現(xiàn)拐點的情況下，不銹鋼廠高利潤難以維持，304不銹鋼管價格或再次掉頭向下。

宏觀經(jīng)濟平穩(wěn)向好上半年宏觀經(jīng)濟環(huán)境好于預(yù)期，固定資產(chǎn)投資平穩(wěn)發(fā)展。截至5月，房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額累計同比增長8.8%，大幅好于預(yù)期的房地產(chǎn)投資拉升304不銹鋼管需求。6月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)將在本周集中發(fā)布，各方預(yù)測二季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)將保持平穩(wěn)，三季度經(jīng)濟將繼續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

資金面對不銹鋼期貨影響也較大。在平穩(wěn)度過6月資金壓力高峰期后，7月央行稱繼續(xù)實施穩(wěn)健中性貨幣政策。截至7月10日央行已經(jīng)連續(xù)12日停止公開市場操作，收縮流動性。

宏觀經(jīng)濟好于預(yù)期、流動性改善和基差回歸促成6月以來不銹鋼期貨大幅上漲。此外，由于通脹不及預(yù)期等，市場普遍預(yù)測美聯(lián)儲9月加息的概率不大。因此，下半年外圍金融環(huán)境也大概率保持穩(wěn)定。

市場焦點轉(zhuǎn)向供需目前，市場注意力重新轉(zhuǎn)到304不銹鋼管供需上。不銹鋼管廠庫存經(jīng)過近兩個月的連續(xù)下降后出現(xiàn)拐點，同時，304不銹鋼管社會庫存在經(jīng)歷數(shù)月的連續(xù)下降后，上周由跌轉(zhuǎn)升，這標(biāo)志著304不銹鋼管需求減弱。

截至6月30日，我國關(guān)停取締“地條鋼”企業(yè)600多家?！暗貤l鋼”的清理整頓抑制了粗鋼產(chǎn)量的增長，預(yù)計清理“地條鋼”造成的304不銹鋼管供應(yīng)縮減將由現(xiàn)有鋼廠的增產(chǎn)和電爐產(chǎn)能擴張彌補。

今年全國電爐產(chǎn)能將新增，大部分將在下半年投產(chǎn)，從而將加大下半年304不銹鋼管的供應(yīng)。不銹鋼廠受益于國家“供給側(cè)改革”，今年效益普遍較好，在需求轉(zhuǎn)弱情況下，做空不銹鋼廠利潤具有較大獲利空間。

6月底304不銹鋼管現(xiàn)貨漲幅縮窄，期貨則快速上漲修復(fù)基差。304不銹鋼無縫管企業(yè)庫存和社會庫存均由跌轉(zhuǎn)升，意味著消費逐漸減弱。隨著304不銹鋼管消費進入淡季及基差修復(fù)的完成，304不銹鋼管上漲壓力將越來越大，供應(yīng)趨增與需求不振的矛盾將日益突出。從盤面上看，不銹鋼期貨有見頂跡象，建議在前高附近建立中線空單?！静讳P鋼現(xiàn)貨：http://m.kmshark.cn/search/search/】